Panel A:

Estimator

Predictor

U 3 ( S K 1 ) U 2

U 3 ( S K 2 ) U 2

U 3 ( S K 3 ) U 2

U 3 ( S K 4 ) U 2

CSI 100

OLS

PE

0.1524979

0.1526156

0.1524993

0.1351201

PB

0.1854765

0.1856197

0.1854673

0.0977987

AOLS

PE

0.0131833

0.0131935

0.0131832

0.0037411

PB

0.0264872

0.0265077

0.0264868

0.0047424

FGLS

PE

0.0120899

0.0120992

0.0120903

0.0035177

PB

0.0469317

0.0469680

0.0469304

0.0362444

CSI 300

OLS

PE

0.1522523

0.1523699

0.1522517

0.1462222

PB

0.1894076

0.1895539

0.1894059

0.1000078

AOLS

PE

0.0395748

0.0396054

0.0395749

0.0020492

PB

0.0253435

0.0253631

0.0253440

0.0026795

FGLS

PE

0.0507375

0.0507767

0.0507387

0.0019753

PB

0.1075630

0.1076461

0.1075636

0.0406054

SSE Composite

OLS

PE

0.1583343

0.1584565

0.1583352

0.1563952

PB

0.1817683

0.1819087

0.1817740

0.0920101

AOLS

PE

0.0651985

0.0652489

0.0651972

0.0036314

PB

0.0495767

0.0496150

0.0495767

0.0063621

FGLS

PE

0.1613704

0.1614951

0.1613705

0.0417918

PB

0.0921656

0.0922368

0.0921659

0.0304367

SZSE Component

OLS

PE

0.1699075

0.1700387

0.1699075

0.1657784

PB

0.2142779

0.2144433

0.2142803

0.1000440

AOLS

PE

0.0878066

0.0878745

0.0878077

0.0006153

PB

0.0870442

0.0871115

0.0870440

0.0037958

FGLS

PE

0.0216614

0.0216781

0.0216600

0.0261532

PB

0.2524195

0.2526146

0.2524097

0.0647129