1% VaR

Symmetric Absolute Value

Asymmetric slope

Indirect GARCH

Improved Asymmetric

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

Beta 1

0.1557

0.1507

−0.0346

0.1229

0.1649

−0.0346

0.7035

0.3601

0.4845

1.1375

1.0992

−0.1855

Standard Errors

0.0819

0.0755

0.0299

0.0649

0.0844

0.0293

0.3130

0.2535

0.7815

0.1839

0.2230

0.0862

p values

0.0286

0.0639

0.1238

0.0227

0.0253

0.1187

0.0123

0.0777

0.2676

0.0000

0.0000

0.0156

Beta 2

0.8440

0.8580

0.9870

0.8440

0.8393

0.9866

0.8008

0.8422

0.9647

0

0

0

Standard Errors

0.0488

0.0456

0.0075

0.0445

0.0699

0.0076

0.0304

0.0419

0.0232

0

0

0

p values

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

Beta 3

0.3532

0.3372

0.0660

0.2015

0.1594

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

Standard Errors

0.0963

0.0714

0.0213

0.2624

0.1594

0.0368

0.5401

0.7061

03636

0

0

0

p values

0.0001

0.0000

0.0000

0.0221

0.0834

0.0206

0.0512

0.1360

0.0333

0

0

0

Beta 4

0

0

0

0.5125

0.5614

0.0603

0

0

0

0

0

0

Standard Errors

0

0

0

0.2167

0.2765

0.0222

0

0

0

0

0

0

p values

0

0

0

0.0090

0.0211

0.0031

0

0

0

0

0

0

RQ

32.52

30.83

53.73

32.07

29.43

53.69

33.08

31.34

54.46

36.66

194.03

Hits in-sample (%)

0.9535

1.0727

1.0727

0.9535

0.9535

0.9535

0.9535

1.1918

0.9535

0.8343

1.1918

0.7151

Hits out-of-sample (%)

1.5000

1.5000

1.0000

2.0000

1.5000

1.0000

1.0000

1.5000

0.5000

1.0000

1.0000

0.0000

DQ in-sample (p values)

0.9927

0.9812

0.9852

0.9912

0.9960

0.9923

0.9931

0.9777

0.9939

0.0000

0.0000

0.9992

DQ out-of-sample (p values)

0.8752

0.9369

0.9996

0.2383

0.9171

0.9987

0.9961

0.7984

0.9245

0.4323

0.3978

1.0000

5%VaR

Symmetric Absolute Value

Asymmetric slope

Indirect GARCH

Improved Asymmetric

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

Beta 1

0.0903

0.1515

0.1956

0.0712

0.1352

0.2172

0.4273

0.4060

0.3369

1.0679

0.9270

0.5362

Standard Errors

0.0754

0.0768

0.1250

0.0450

0.0511

0.1119

0.3500

0.2322

0.4501

0.1367

0.1063

0.1202

p values

0.1155

0.0243

0.0589

0.0566

0.0041

0.0261

0.1110

0.0402

0.0227

0.0000

0.0000

0.0000

Beta 2

0.8218

0.7964

0.8538

0.8939

0.8575

0.8543

0.7197

0.7711

0.8884

0

0

0

Standard Errors

0.0688

0.0683

0.0543

0.0421

0.0532

0.0429

0.0688

0.0505

0.0440

0

0

0

p values

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

Beta 3

0.3425

0.3412

0.2004

0.0124

0.0640

0.1334

0.7669

0.5404

0.2314

0

0

0

Standard Errors

0.1696

0.1332

0.0822

0.1040

0.1511

0.0548

0.6963

1.4738

0.1234

0

0

0

p values

0.0217

0.0052

0.0074

0.4522

0.3357

0.0075

0.1353

0.3569

0.0303

0

0

0

Beta 4

0

0

0

0.3351

0.3450

0.2095

0

0

0

0

0

0

Standard Errors

0

0

0

0.0772

0.0910

0.0629

0

0

0

0

0

0

p values

0

0

0

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

0

0

0

RQ

132.85

125.47

196.17

128.13

121.83

195.93

134.51

126.91

195.65

140.38

132.21

204.10

Hits in-sample (%)

5.0059

5.2443

5.0059

4.8867

5.1251

5.0059

5.0059

5.0059

5.0059

4.6483

4.8867

4.7675

Hits out-of-sample (%)

3.5000

2.5000

6.5000

4.0000

3.5000

7.0000

3.0000

2.5000

6.5000

4.5000

4.5000

5.0000

DQ in-sample (p values)

0.9101

0.4057

0.4940

0.4034

0.7877

0.7199

0.9703

0.6512

0.8859

0.3060

0.5515

0.2326

DQ out-of-sample (p values)

0.7546

0.8325

0.0307

0.6341

0.8023

0.0956

0.8411

0.8224

0.0799

0.3787

0.5855

0.2147