1% VaR

Symmetric Absolute Value

Asymmetric slope

Indirect GARCH

Improved Asymmetric

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

Beta 1

0.1078

0.1574

−0.0013

0.1318

0.1502

0.0595

0.2109

0.4298

−0.0001

0.9742

0.1167

0.9398

Standard Errors

0.0740

0.0597

0.0053

0.0428

0.0692

0.2812

0.1213

0.1705

0.0658

0.0664

0.0074

0.2005

p values

0.0725

0.0042

0.0039

0.0010

0.0151

0.0172

0.0410

0.0058

0.4962

0.0000

0.0000

0.0006

Beta 2

0.9134

0.8785

0.9791

0.9062

0.8659

0.6712

0.9311

0.8657

0.9582

0

0

0

Standard Errors

0.0412

0.0309

0.0050

0.0309

0.0541

0.0790

0.0136

0.0156

0.0091

0

0

0

p values

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

Beta 3

0.1746

0.2687

0.0980

0.0945

0.1988

0.2805

0.3008

0.6503

0.3166

0

0

0

Standard Errors

0.0672

0.0757

0.0200

0.0846

0.1150

0.1978

0.1616

0.9265

0.5419

0

0

0

p values

0.0047

0.0001

0.0000

0.1319

0.0419

0.0781

0.0313

0.2404

0.2795

0

0

0

Beta 4

0

0

0

0.2410

0.3958

0.9530

0

0

0

0

0

0

Standard Errors

0

0

0

0.0557

0.1882

0.0918

0

0

0

0

0

0

p values

0

0

0

0.0000

0.0181

0.0000

0

0

0

0

0

0

RQ

108.54

120.88

140.18

106.78

119.73

140.40

107.77

121.55

140.26

120.71

135.93

150.87

Hits in-sample (%)

0.9950

0.9950

1.0305

0.9950

1.0305

1.0305

0.9594

0.9950

0.9950

0.9239

0.9950

0.9594

Hits out-of-sample (%)

0.4000

0.4000

1.7999

0.4000

0.8000

0.6000

0.4000

0.4000

1.6000

1.4000

1.4000

1.6000

DQ in-sample (p values)

0.0436

0.0411

0.0001

0.0337

0.4633

0.0969

0.3498

0.6532

0.0083

0.0064

0.0218

0.0000

DQ out-of-sample (p values)

0.9272

0.9234

0.0000

0.9354

0.9851

0.9895

0.9204

0.9252

0.0564

0.2279

0.0001

0.0000

5%VaR

Symmetric Absolute Value

Asymmetric slope

Indirect GARCH

Improved Asymmetric

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

CAC40

DAX30

ASE

Beta 1

0.0187

0.0275

0.0182

0.0250

0.0364

0.2374

0.0241

0.0353

0.0458

0.6445

0.5753

0.7951

Standard Errors

0.01466

0.0155

0.0902

0.00075

0.0164

0.0802

0.0281

0.0303

0.0220

0.0559

0.0651

0.0779

p values

0.1007

0.0388

0.0213

0.0000

0.0134

0.0015

0.1947

0.1218

0.0191

0.0000

0.0000

0.0000

Beta 2

0.9055

0.9177

0.9242

0.9281

0.9300

0.6963

0.9090

0.9129

0.8834

0

0

0

Standard Errors

0.0176

0.0214

0.0116

0.02159

0.0201

0.0445

0.0113

0.0076

0.0086

0

0

0

p values

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

Beta 3

0.1819

0.1515

0.1516

0.0458

0.0281

0.1561

0.2462

0.2361

0.3126

0

0

0

Standard Errors

0.0259

0.0362

0.0217

0.0542

0.0366

0.0530

0.1774

0.4049

0.1016

0

0

0

p values

0.0000

0.0000

0.0000

0.1988

0.2211

0.0163

0.0862

0.2798

0.0104

0

0

0

Beta 4

0

0

0

0.2111

0.2066

0.6947

0

0

0

0

0

0

Standard Errors

0

0

0

0.0470

0.0487

0.0510

0

0

0

0

0

0

p values

0

0

0

0.0000

0.0000

0.0000

0

0

0

0

0

0

RQ

403.02

442.77

477.18

397.67

434.41

460.61

401.72

442.04

475.46

412.62

454.35

486.40

Hits in-sample (%)

5.0103

5.0104

5.0106

5.0106

5.0106

4.9751

5.0106

5.0106

5.0461

4.6197

4.8685

4.7974

Hits out-of-sample (%)

5.4000

4.4000

4.0000

5.8000

5.2000

4.4000

5.4000

4.2000

4.0000

5.4000

5.0000

4.8000

DQ in-sample (p values)

0.8046

0.0709

0.0000

0.8864

0.2294

0.1515

0.7047

0.0405

0.0000

0.6884

0.9833

0.0036

DQ out-of-sample (p values)

0.8359

0.7356

0.1345

0.9849

0.2010

0.7573

0.8217

0.6531

0.1208

0.8451

0.4071

0.0167