Month

2003-2007

2008-2012

CAR

StdDev

t-stat

Size

CAR

StdDev

t-stat

Size

12

−0.009

0.156

−1.094

331

0.097***

0.173

9.379

282

24

0.091***

0.179

9.215

331

0.199***

0.147

18.295

204

36

0.189***

0.136

25.165

331

0.505***

0.126

41.512

109