M1 | M2 | M3 | M4 | M5 | M6 | M7 | M8 | M9 | M10 | M11 | M12 | M13 | M14 | M15 | M16 | |
Panel A: C-SSAEPD-EGARCH | ||||||||||||||||
UK | 2.59* | 2.60 | 2.75 | 2.59 | 2.60 | 2.60 | 2.83 | 2.64 | 2.60 | 2.63 | 2.63 | 2.61 | 2.60 | 2.60 | 2.61 | 2.61 |
US | 1.29* | 1.29 | 2.74 | 1.30 | 1.41 | 1.29 | 3.17 | 1.38 | 1.29 | 1.38 | 1.34 | 1.81 | 1.30 | 1.29 | 2.59 | 1.48 |
China | 4.50* | 4.51 | 4.50 | 4.51 | 4.50 | 4.50 | 4.51 | 4.53 | 4.50 | 4.52 | 4.50 | 4.62 | 5.88 | 4.50 | 4.66 | 5.99 |
Panel B: C-Normal | ||||||||||||||||
UK | 2.65* | 2.65 | 2.78 | 2.65 | 2.65 | 2.66 | 2.81 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
US | 1.41* | 1.41 | 2.79 | 1.42 | 1.51 | 1.41 | 2.88 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
China | 4.77* | 4.77 | 4.78 | 4.77 | 4.77 | 4.78 | 4.79 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Panel C: FF-Normal | ||||||||||||||||
UK | 2.66* | 2.66 | 2.80 | 2.66 | 2.66 | - | 2.81 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
US | 1.41* | 1.41 | 2.81 | 1.42 | 1.52 | - | 2.87 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
China | 4.78* | 4.78 | 4.78 | 4.78 | 4.78 | - | 4.79 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |