Variable	Full sample		Manufacturing		Services		Real estate
Variable	Adjusted t-stats	p-value	Adjusted t-stats	p-value	Adjusted t-stats	p-value	Adjusted t-stats	p-value
EQ	−14.897	0.000***	−11.306	0.000***	−8.210	0.000***	−6.552	0.000***
IC (VAIC)	−11.596	0.000***	−9.410	0.000***	−7.570	0.000***	−1.451	0.073*
RCE	−9.739	0.000***	−6.364	0.000***	−5.486	0.000***	−5.805	0.000***
SCE	−11.690	0.000***	−8.700	0.000***	−10.360	0.000***	0.815	0.792
HCE	−13.355	0.000***	−10.258	0.000***	−8.565	0.000***	−2.613	0.004***
LEV	−11.728	0.000***	−4.177	0.000***	−11.023	0.000***	−5.681	0.000***
SIZE	−28.193	0.000***	−9.831	0.000***	−4.560	0.000***	−36.652	0.000***