Panel

Tvolume

Export

GDPi

GDPj

POPi

POPj

NRj

INSTQj

INFRj

LMI

Countries

Tvolume

1

Export

0.58

1

GDPi

0.68

0.71

1

GDPj

0.91

0.34

0.32

1

POPi

0.67

0.69

0.98

0.31

1

POPj

0.74

0.16

0.04

0.94

0.05

1

NRj

0.55

−0.05

−0.10

0.77

−0.10

0.87

1

INSTQj

−0.47

0.06

0.05

−0.66

0.05

−0.71

−0.45

1

INFRj

0.60

0.65

0.94

0.24

0.92

−0.02

−0.18

0.09

1

LI

Countries

Tvolume

1

Export

0.34

1

GDPi

0.73

0.55

1

GDPj

0.88

0.11

0.34

1

POPi

0.71

0.49

0.97

0.33

1

POPj

0.76

0.03

0.14

0.95

0.15

1

NRj

0.52

−0.13

0.07

0.67

0.05

0.65

1

INSTQj

−0.26

0.16

−0.01

−0.35

−0.03

−0.35

−0.55

1

INFRj

0.63

0.44

0.82

0.32

0.83

0.11

0.15

−0.05

1

ECOWAS

Countries

Tvolume

1

Export

0.39

1

GDPi

0.45

0.62

1

GDPj

0.92

0.17

0.08

1

POPi

0.45

0.59

0.97

0.10

1

POPj

0.54

0.08

−0.05

0.96

−0.03

1

NRj

0.65

−0.05

−0.10

0.77

−0.10

0.82

1

INSTQj

−0.29

0.10

0.02

−0.35

0.01

−0.39

−0.54

1

INFRj

0.50

0.55

0.87

0.20

0.87

0.03

−0.06

0.03

1