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quintile

Book-to-market quintiles

Low

2

3

4

High

Low

2

3

4

High

Low

2

3

4

High

Low

2

3

4

High

β₀

β₁

β₂

β₃

Small

−0.79^*

−0.06

0.11^*

0.21^*

0.35^*

1.08^*

0.98^*

0.88^*

0.84^*

0.87^*

1.28^*

1.17^*

0.99^*

1.00^*

1.03^*

−0.11^*

0.05^*

0.09^*

0.26^*

0.44^*

2

−0.38^*

−0.13

0.27^*

0.17^*

−0.12

1.12^*

1.03^*

0.94^*

0.89^*

1.07^*

0.98^*

0.90^*

0.80^*

0.78^*

0.91^*

−0.43^*

0.02

0.26^*

0.30^*

0.63^*

3

−0.06

0.15

0.02

0.05

0.12

1.07^*

1.04^*

0.96^*

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1.03^*

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0.51^*

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0.50^*

−0.49^*

0.01

0.27^*

0.48^*

0.63^*

4

0.04

−0.08

−0.08^*

0.07

0.11

1.08^*

1.05^*

1.05^*

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1.03^*

0.40^*

0.34^*

0.26^*

0.17^*

0.17^*

−0.39^*

0.08^*

0.21^*

0.35^*

0.59^*

Big

0.08

−0.01

−0.09

−0.09

−0.01

1.00^*

1.05^*

1.01^*

0.99^*

1.03^*

−0.24^*

−0.19^*

−0.20^*

−0.22^*

−0.14^*

−0.29^*

0.07

0.23^*

0.43^*

0.64^*

α

p₁

p₂

Small

0.30

0.60

0.70^*

0.50

0.30

1.30

1.90

2.34^*

1.60

1.30

2.10

1.13^*

1.03^*

1.45

2.35

2

0.50

0.40

0.40

0.60

0.50

1.70

1.60

1.45

1.70

1.00^*

1.30

2.20

1.75

1.49

1.16^*

3

0.30^*

0.60^*

0.60

0.70

0.50

1.14^*

2.20

1.74

2.20

1.60

2.35

1.16^*

1.31

1.45

1.45

4

0.60

0.40

0.70^*

0.50

0.50

1.45^*

1.60

1.91

1.30^*

1.75

1.01^*

2.05

1.02^*

1.30^*

1.59

Big

0.50

0.60

0.60

0.60

0.40

1.75

1.90

2.20

2.06

1.30

1.45

2.05

2.05

1.16

1.74

a

b

c

d

Small

0.05

0.05^*

0.00

0.03

0.04

0.96^*

0.92^*

0.94^*

0.95^*

0.96^*

−0.03

0.08

0.01

0.07

0.07

0.37^*

0.41^*

0.36^*

0.32

0.30^*

2

0.02

0.03

0.05

0.02^*

0.06

0.98^*

0.93^*

0.92^*

0.95^*

0.94^*

−0.02^*

−0.03

−0.10

0.06

0.08

0.17^*

0.36^*

0.39^*

0.34^*

0.42^*

3

0.02

0.09^*

0.05

0.08

0.04

0.98^*

0.94^*

0.95^*

0.91^*

0.96^*

−0.03

0.08

0.01

0.07

0.07

0.23^*

0.30^*

0.31^*

0.45^*

0.26^*

4

0.10

0.06

0.03

0.07^*

0.24^*

0.92^*

0.93^*

0.95^*

0.95^*

0.82^*

−0.02

−0.03

−0.10^*

0.06

0.08

0.25^*

0.41^*

0.35^*

0.18^*

0.43^*

Big

0.04

0.03

0.01

0.07

0.06

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0.98^*

0.97^*

0.94^*

0.97^*

−0.10^*

−0.08

−0.03

0.08

0.03

0.16

0.25

0.25^*

0.37^*

0.36^*